La batalla entre dos de los principales grupos energéticos europeos, la alemana E.ON y la italiana Enel, por hacerse con el control de Endesa está servida. Ambas compañías están preparando sus estrategias a la espera de que acabe el plazo de aceptación de la opa de E.ON el próximo día 29 de este mes y se conozca el porcentaje de acciones que consigue el grupo alemán. Esas estrategias están fuertemente condicionadas por el mantenimiento de los blindajes de Endesa al desconvocarse la junta extraordinaria del día 20.
Lo más probable es que la compañía que preside Wulf Bernotat obtenga entre un 30 y un 40% del capital de Endesa, contando con que Caja Madrid venderá a E.ON su 9,9% de la eléctrica.
El grupo alemán comunicará entonces, si no lo hace antes, que suprime la única condición de su opa -ya eliminó la del cambio de estatutos, lo que motivó que Endesa desconvocara la junta-, que es la obtención del 50,01% del capital. La intención de E.ON, como confirmó Bernotat la pasada semana, es mantener su apuesta sobre la eléctrica madrileña aunque sólo obtenga un 30 o un 40% de su capital.
El siguiente paso sería la entrada del grupo alemán en el consejo de Endesa, en el que tendría entre cinco y siete vocales, según las acciones en su poder y dependiendo también del número de consejeros, que actualmente es de 13. Los actuales estatutos establecen que el consejo tendrá entre 9 y 15 miembros.
Lo más probable es que la compañía que preside Wulf Bernotat obtenga entre un 30 y un 40% del capital de Endesa, contando con que Caja Madrid venderá a E.ON su 9,9% de la eléctrica.
El grupo alemán comunicará entonces, si no lo hace antes, que suprime la única condición de su opa -ya eliminó la del cambio de estatutos, lo que motivó que Endesa desconvocara la junta-, que es la obtención del 50,01% del capital. La intención de E.ON, como confirmó Bernotat la pasada semana, es mantener su apuesta sobre la eléctrica madrileña aunque sólo obtenga un 30 o un 40% de su capital.
El siguiente paso sería la entrada del grupo alemán en el consejo de Endesa, en el que tendría entre cinco y siete vocales, según las acciones en su poder y dependiendo también del número de consejeros, que actualmente es de 13. Los actuales estatutos establecen que el consejo tendrá entre 9 y 15 miembros.
Sigue el límite del 10% del voto
El nombramiento de estos consejeros sería propuesto por el consejo de Endesa a la próxima junta general de accionistas, que se celebraría entre mediados de abril y finales de junio. Aquí podría surgir el primer problema, ya que, al no modificarse los estatutos, sigue vigente la limitación del 10% de los derechos de voto. Pero como Enel y Acciona tienen la misma restricción, no sería difícil que la junta aprobara el nombramiento de los consejeros en representación de E.ON.
Por el contrario y curiosamente, ni la compañía italiana ni el grupo de construcción español, aun siendo ahora mismo los mayores accionistas de Endesa, podrían entrar en su consejo. El motivo, los dichosos cuatro artículos de los estatutos (el 32, 37, 38 y 42) que no se han modificado.
El artículo 42 se refiere a las incompatibilidades de los consejeros de la eléctrica que preside Manuel Pizarro y subraya que no podrán serlo quienes representen a empresas competidoras. Tanto Enel como Acciona estarían afectados lógicamente por esta supuesta incompatibilidad.
Lógicamente, el hecho de que sólo E.ON pudiera acceder al consejo de Endesa y Enel y Acciona se quedaran momentáneamente fuera, ocasionaría que la batalla por la eléctrica fuera desigual, lo que no desean, bajo ningún concepto, ninguna de las dos, sobre todo el grupo italiano, que quiere luchar con E.ON de «tú a tú» en el consejo de Endesa, en igualdad de condiciones.
Por el contrario y curiosamente, ni la compañía italiana ni el grupo de construcción español, aun siendo ahora mismo los mayores accionistas de Endesa, podrían entrar en su consejo. El motivo, los dichosos cuatro artículos de los estatutos (el 32, 37, 38 y 42) que no se han modificado.
El artículo 42 se refiere a las incompatibilidades de los consejeros de la eléctrica que preside Manuel Pizarro y subraya que no podrán serlo quienes representen a empresas competidoras. Tanto Enel como Acciona estarían afectados lógicamente por esta supuesta incompatibilidad.
Lógicamente, el hecho de que sólo E.ON pudiera acceder al consejo de Endesa y Enel y Acciona se quedaran momentáneamente fuera, ocasionaría que la batalla por la eléctrica fuera desigual, lo que no desean, bajo ningún concepto, ninguna de las dos, sobre todo el grupo italiano, que quiere luchar con E.ON de «tú a tú» en el consejo de Endesa, en igualdad de condiciones.
Convocar otra junta
Los planes de Enel y de Acciona, seguramente concertados, pasarían por asegurarse el respaldo de la mayoría del capital de Endesa para convocar una junta extraordinaria y proponer a los accionistas la eliminación de los blindajes, tal y como estaba previsto en la asamblea del día 20. Las dos suman actualmente el 43% de la eléctrica, porcentaje al que habría que añadir el 3% de la SEPI.
Paralelamente, el grupo italiano y la constructora española buscarán argumentos legales que les pemitan entrar en el consejo de la eléctrica porque, según algunas fuentes consultadas, la redacción del famoso artículo 42 es «bastante ambigua».
Mientras todo esto sucede, y si no se produce otra sorpresa en este «culebrón», la Comisión Nacional de Energía (CNE) debería autorizar a Enel la compra de un primer paquete del 10% de Endesa y, posteriormente, la petición para ampliar su participación hasta el 24,9%. Además, el grupo italiano se liberará de las ataduras legales que representa su filial Viesgo al sacarla la CNE de la lista de operadores dominantes, tal y como adelantó ABC.
Paralelamente, el grupo italiano y la constructora española buscarán argumentos legales que les pemitan entrar en el consejo de la eléctrica porque, según algunas fuentes consultadas, la redacción del famoso artículo 42 es «bastante ambigua».
Mientras todo esto sucede, y si no se produce otra sorpresa en este «culebrón», la Comisión Nacional de Energía (CNE) debería autorizar a Enel la compra de un primer paquete del 10% de Endesa y, posteriormente, la petición para ampliar su participación hasta el 24,9%. Además, el grupo italiano se liberará de las ataduras legales que representa su filial Viesgo al sacarla la CNE de la lista de operadores dominantes, tal y como adelantó ABC.
Informe de la CNE sobre Enel
En este contexto el consejo de administración de la CNE comienza hoy a trabajar en el informe perceptivo para el Consejo de Ministros, que tendrá que decidir si autoriza a la eléctrica italiana a ejercer sus derechos políticos en Endesa. En un encuentro que se celebra en Sevilla, en línea con la intención del consejo de reunirse una vez al año en una comunidad distinta para estrechar las relaciones con cada región, el máximo órgano de gobierno de la CNE comenzará a estudiar la solicitud y la información remitida por el Ministerio de Industria sobre Enel, compañía que tiene limitado al 3% el ejercicio de sus derechos de voto en Endesa.
Los nueve miembros del consejo también tratarán en la reunión el expediente cursado por la empresa argelina Sonatrach para poder elevar su participación en un 16% en el gasoducto Medgaz, al pasar de un 20% a un 36%, consolidándose así como primer accionista del consorcio, tras la salida de BP y Total. Previsiblemente solicitarán información a la compañía argelina para poder evaluar con más detalle las consecuencias de este aumento.
Los nueve miembros del consejo también tratarán en la reunión el expediente cursado por la empresa argelina Sonatrach para poder elevar su participación en un 16% en el gasoducto Medgaz, al pasar de un 20% a un 36%, consolidándose así como primer accionista del consorcio, tras la salida de BP y Total. Previsiblemente solicitarán información a la compañía argelina para poder evaluar con más detalle las consecuencias de este aumento.
Source: ABC
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